【市场动态】中国资产从“可选项”升级为“必选项” 外资机构密集发声看好中国股市

7月以来，花旗集团、瑞银、渣打银行等多家外资机构密集发布市场观点，看好中国股市下半年表现。

从评级上调到真金白银增配，外资机构正在用实际行动唱多做多中国资产。伴随资本市场系列对外开放举措持续推进，全球资本配置中国资产的通道将持续拓宽，中国资本市场对外资长线资金的“磁吸力”有望进一步增强。

纷纷上调评级

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近日，花旗集团、渣打银行、瑞银等多家国际知名投行密集更新A股市场研报，纷纷上调市场评级与盈利预期，看多中国股市的共识持续强化。

花旗集团7月20日发布研究报告，将中国股市在新兴市场资产配置中的评级由“战术性中性”上调至“超配”，显示这一机构看好中国资产今年下半年的走势。花旗集团分析师认为，中国股市有望在今年全球股市普遍上涨、全球增长环境有所改善中获益。

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渣打银行维持中国股票超配评级，核心观点是当前中国股市相对全球主要市场具备显著估值优势，同时人工智能产业主线持续推进、产业升级趋势持续深化。

中国经济复苏超预期、上市企业盈利持续修复，是外资加大布局中国资产的两大核心逻辑。

国际货币基金组织（IMF）7月8日发布《世界经济展望报告》更新内容，上调中国经济增长预期至4.6%。在世界经济增长预期整体下调的背景下，中国是为数不多增长预期获上调的主要经济体之一。IMF报告称，中国经济表现超出预期，主要原因是中国高技术制造业表现亮眼，同时相关出口有力提振了经济。

瑞银证券中国股票策略分析师孟磊日前发表中国股票策略观点，预计今年全部A股盈利增速将从去年的3.9%提升至11%，各类资金入市正在结构性地降低股权风险溢价。

硬科技成关注主线

看多中国资产的同时，外资入市布局也在加快。

Wind数据显示，截至2026年二季度末，北向资金持股数量合计超过1078亿股，环比增加超过40亿股。按照二季度末收盘价计算，北向资金持股市值超过3万亿元，达到3.13万亿元，创互联互通机制开通以来季度新高。

从持仓结构来看，外资偏好硬科技资产的特征明显。截至2026年二季度末，16家公司的北向资金持股市值超过300亿元。持股市值前10名公司中，硬科技行业公司达7家；前3名首次被硬科技包揽，分别是宁德时代、中际旭创、北方华创。

除二级市场增持外，外资实地调研节奏密集。7月以来，上百家外资机构调研A股上市公司，包括高盛、摩根大通、安联等外资巨头。从行业分布看，电子设备和仪器、电子元件、集成电路等硬科技领域备受青睐。

川财证券研究所所长陈雳表示，当前外资正在重塑A股定价逻辑，市场更加重视硬科技企业的核心技术与产业链的稀缺性。估值折价、盈利复苏、产业升级三重利好共振，让中国资产从全球资本市场的“可选项”升级为机构配置“必选项”。

制度型开放纵深推进

外资持续加码中国资产，离不开资本市场高水平对外开放的政策支撑。监管部门近期表示，将坚持以开放促改革、促发展，进一步统筹好开放与安全，持续提升资本市场跨境投融资便利度，不断增强面向全球的资源配置效率和能力。

在系列对外开放举措中，人民币外汇期货试点备受市场关注。西安交通大学客座教授、期货行业资深人士景川表示，在人民币汇率双向波动加剧、外贸企业避险需求激增的背景下，适时推出人民币外汇期货，可降低避险门槛，扩大对中小企业的覆盖，构建人民币“现货+远期+期货+期权”完整风险管理体系。外汇期货落地将完善商品、金融、外汇衍生品全链条布局，有助于强化在岸汇率定价锚作用，引导离岸人民币流动性回流。

市场准入放宽是资本市场对外开放的重要发力点。监管部门近期明确，支持外资在华新设独资或合资证券基金期货机构。国桓律师事务所合伙人蒋靖认为，该举措能够激活行业“鲶鱼效应”，引入海外成熟的风控体系、投研体系与资产配置理念，优化国内金融行业竞争格局，同时为A股引入长期跨境增量资金，完善市场投资者结构。

在机构准入放宽的同时，外资持牌机构参与基金投顾业务扩大试点相关进展成为行业关注的焦点。

多位外资机构人士表示，海外机构在投顾系统搭建、产品研究、组合构建、投资者服务等领域经验成熟，入场后将输出差异化价值，避免行业同质化竞争。同时，外资机构秉持的信义义务、长期投资理念，能够推动国内投顾行业标准化、专业化、长期化转型，更好守护投资者长期利益。

本文来源：中国证券报